【股指观点】近期迭创阶段新高的A股市场，上周初惯性上冲后回调幅度极为有限，反映多头格局中、短线调整强势蓄势整固的技术特征。上周传言证监会检查股价操纵，盘面题材个股出现普遍高位杀跌，蓝筹权重表现维稳，透出市场风格转换主力调仓迹象。上周四国家外管局发布的数据显示，3月26日该局共批出24.26亿美元QFII额度，183亿元人民币RQFII额度，两项合计约合333亿元人民币。此外，普通QFII的10亿美元额度上限也已取消。周末消息面，证监会新闻发言人邓舸27日介绍，上市公司博元投资涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，为了维护市场秩序，保护投资者权益，3月27日，证监会依法将该案移送公安机关追究刑事责任。上交所将按规定对公司股票启动退市相关程序。目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段，上述公司中如有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的，将按照重大违法公司强制退市要求启动退市机制。3月28日，光大银行在公布2014年年报的同时，发布公告称，董事会已同意全资设立理财业务子公司。这意味着光大银行正式实施拆分。财政部长楼继伟周五在博鳌论坛市政债分论坛上表示，在全国人大评估通过后，财政部可能进行更多债务置换，中国需要缓冲措施来偿还地方政府债务。上述消息将令题材个股继续承压，而利多的银行股或将引领股指强势延续。综上，建议本周操作上适度调仓换股，减持题材小盘股、增持金融蓝筹。IF1504近几日的调整走势均表现探底企稳，相对近期涨幅来看，空头阻压收效甚微。周五的收涨显示经过减持观察后，离场资金回流继续做多信心。面对短线调整幅度有限、强势整理表现，建议本周操作上IF1504依托3930保持滚动做多参与思路，重点关注银行、金融板块的走势指引。(乌鲁木齐营业部-李建辉)【橡胶观点】沪胶周五遭遇短线资金空袭，期价大幅急跌后资金退场，期价收复过半失地。技术上看，沪胶主力1509合约放量减仓收长下影线中阴线。指标方面，趋势指标MACD红柱缩短上行动能减弱，摆动指标KDJ转弱。持仓排名前20多头增仓1241手合计55125手，空头减仓3642手合计71572手。综上，沪胶月线跌势相对低位横盘整理，中长期仍为震荡格局，中短期反弹遭逆转。短期于13000关口附近震荡整理后向下突破，短线资金表现积极踊跃。12850短线沽空，止损12900，短线止盈目标12600。 (新疆营业部-杨智勇)【塑料观点】周五国际评级机构惠誉称，希腊流动性受限，与债权人难达协议，故将其评级下调两档，从B调降至CCC。希腊与债权人的最新谈判于周五晚开始。也门事件降温，油价重挫。4月交割的WTI油价收盘下跌5%，收报48.87美元/桶。布伦特5月原油期货价格收盘下跌4.70%，收报56.41美元/桶。现货市场：石化挺价意识较强，继续拉涨报价，线性期货盘震荡，商家多跟涨出货，部分货源紧缺品种炒作气氛浓厚。终端谨慎观望态度不减，对后市走势较迷茫，成交多商谈。目前国内LLDPE主流价格在9950-90100元/吨。期货市场：期价上周涨势猛烈，跳空进入新的运行区间，多空主力资金持续增仓随着价格上行争夺愈加激烈。技术面来看呈现多头排列维持上涨趋势，缺口上下沿形成一定支撑。前期多单可继续持有，上方目标位关注9950-10000区间。未持仓者不建议追高，需等待调整至9430附近再考虑买入，跌破9300止损。(兰州营业部-柳姗姗)【白糖观点】供给充裕和雷亚尔贬值打压糖价，5月ICE合约跌21点收于12.13美分，跌至6年来低位。各机构普遍下调了本榨季的产需缺口，由于印度等国产量高于预期，本榨季或基本平衡甚至个别机构认为略有盈余。而下榨季的产需缺口，也将随着巴西产糖量的上修和有所收窄。基金持仓为净空单一万余手，注意平仓风险。郑糖夜盘站稳5300元，进口白糖管控以及下榨季的减产预期令糖价内在上行动了偏强，消费情况或成为空头主要论据，但在政策取向面前，多头优势明显。现货报价略慢于盘面涨速，成交量也受淡季影响而相对平静。期现价差有所扩大。关注5月合约持仓和交割情况。今日参考区间5310-5360.等待3月销售数据公布。(白糖研究中心-刘永华)【PTA观点】TA1505合约周五弱势下探报收阴线，收盘报4604点，较前一交易日下跌138点。前二十名多头增仓3418手至296868手，空头增仓38087手至374780手，总体而言空方力量稍占优势。成交量较前日小幅下降，MACD指标、KD指标向下发散，技术图形上看期价偏弱。PX外盘：827美元/吨(-32)，PTA外盘：625美元/吨(0)，PTA内盘：4455元/吨(-65)，资金流入2.26亿元。仓单数量(83346，+6623)。PTA内盘现货市场跟随期货走弱，报盘4500元/吨送到附近，买方还盘4450元/吨或偏上，个单较高成交在4600元/吨三月承兑自提；PTA外盘市场继续清淡表现，保税一日游报655－670美元/吨，船货报盘意向620－630美元/吨，买方还600美元/吨附近。涤丝市场成交气氛仍然清淡，主流大厂产销在70－100％左右，少数较好150％偏上。中国轻纺城客增量增，总成交710万米，长丝布类成交464万米，短纤布类成交246万米，其中棉布47万米，人棉120万米。综上，周末原油以及PX价格再次暴跌，虽然本周预计部分工厂降负检修，但同时存在工厂重启对冲，后期仓单压力仍有待释放，整体趋势弱势未改。操作上，TA1505高位空单可继续持有，未进场者转入09合约逢反弹做空为主。(厦门营业部-文武超)【聚丙烯观点】PP1509合约周五宽幅震荡报收阳线，收盘报8255点，较前一交易日上涨12点。前二十名多头减仓283手至127402手，空头增仓1532手至136270手，总体而言空方力量稍占优势。成交量较前日小幅下降，MACD指标、KD指标走强，技术图形上看期价偏强。资金流入0.18亿元。仓单数量(0，-390)。PP美金市场高位震荡，市场炒作气氛浓厚，低价货稀少。贸易商高位报盘，但实盘不多，主要是下游工厂抵触心理，接货意向一般。人民币市场多数走高，石化华中、华南，中油华东等出厂价上调，市场货源成本支撑增强的同时，提振业者心态。商家顺势高报，但市场交投未现明显活跃，工厂采购以刚需为主，贸易商采购意愿好于下游厂家，预计短期内PP市场偏强整理为主。华北主流报价在8550-8700元/吨，华东主流报价在8700-8900元/吨，华南主流报价在8700-8900元/吨。操作上，PP1509强势格局未改，但短期高位回落的机会依然存在，多单谨慎持有，下破8100多单离场。(厦门营业部-文武超)【玉米观点】玉米现货价格回落，大宗农产品盘面回落。外盘周五振幅收窄，收于十字星线。05合约开盘391美分，收于391美分。该合约在100日和20日移动均线遇阻。美湾，2号黄玉米的现货报价为每蒲式耳4.52美元，合每吨177.9美元，比上一交易日下跌0.25美分。路易斯安那湾的基差是比CBOT的5月玉米期价高出60到62美分/蒲，上一交易日也是高出60到62美分/蒲。现货价格：近期东北产区余粮持续缩减，市场收购成本不断上涨，北方港口贸易商收购价格一路跟涨。在余粮供应减少、价格走强的同时，到港玉米质量却面临下降，优质玉米收购难度持续上升。目前南北港口行情小幅倒挂。国内盘面：连玉米近期的涨势暂缓，持续回落，连续下跌。跌破5日及20日均线支撑。开盘2536，收于2534，考验下方支撑位2525-2530。短期谨慎看空。(长春营业部-米清)【棉花观点】周二即3月31日USDA将公布2015年美棉种植意向报告，市场预期美植棉面积下降14.5%至974万英亩，这对ICE期棉构成支撑，周五ICE期棉止跌反弹，主力5月合约收高0.47美分至63.55美分/磅，棉价延续反弹趋势不改。从周五公布的CFTC分类持仓报告来看，基金减持空单使净多单升至21960手，且ICE注册库存依然仅为9771包(2127吨)，良好的基本面数据有望对ICE期棉构成支撑，但印度巨量库存及未来潜在的降价抛储压力抑制全球棉价，谨慎看涨ICE期棉价格，关注5月合约64美分/磅一线的压力。周五郑棉一度延续缩量减仓震荡下行格局，主力1509合约最低至13100元/吨强支撑位，但尾盘市场传闻发改委会议决定本年度不在发放棉花配额，这使郑棉在尾盘快速拉升，1509合约报收于13280元/吨。我们认为该政策并不会对市场造成任何实质性的影响，在国内储备库存超过1100万吨的情况下，政府早已经明确本年度除89.4万吨WTO协议内配额外不在增发配额，中国本年度累计新增供应达到780万吨，但预期消费仅为660万吨，供应过剩120万吨左右。另一方面，国际棉价大幅低于国内棉价及原油价格大幅下挫使化纤成本下跌对国产棉纱形成冲击，国产棉纱的消费没有任何好转迹象，这将抑制纺织企业对原料的需求。据统计，目前新疆在库棉花数量依然高达180万吨左右，而内地大部分仓库接近胀库边缘，即国内资源充足，而随着发行还贷压力增加供应压力将显现，但消费没有任何复苏迹象，这将使现货棉价维持跌势并拖累郑棉下行，因此对郑棉的反弹不可乐观，继续持有1509合约空单。(棉花研发中心-杜映)【黑色观点】螺纹钢RB1510合约收带下影中阴线，MACD绿柱初现，KD指标走平，增仓17472手，资金流入839万。现货方面，北京价格小幅反弹，其他主要市场价格均小幅下跌，上海、广州价格维持平稳，钢坯价格再度反弹，成交量有所增加。现货价格经过本周的过山车走势，市场逐步趋于理性。期货方面，周五价格快速探底后反弹。空头大幅增仓打压后减仓、多头减仓，盘面偏弱。近期资金加速移仓换月，加剧盘面波动。短期应以偏振荡思路对待。操作上建议RB1510合约在2450线下试探多单10%，2460破位平多做空。铁矿石I1509合约收中阴线，MACD绿柱伸长，KD指标粘合，减仓11万手，资金流出2.6亿。现货方面，矿石港口库存维持高位、成交一般，受环保治污钢厂减产影响，国内大矿政策偏弱，港口市场维持承压弱势调整格局。期货方面，I1505合约继前日跌停后，周五扩板后再度触及跌停，随后有所反弹，近月合约开始贴水远月合约。远月空头部分集中大幅增减调仓、持仓集中度略降，多头部分集中大幅减仓、持仓集中度大降。操作上建议I1509合约维持谨慎偏空思路，减空至20%，站稳430平空，若430-450区附近承压则补空。(上海营业部-郑炜)【贵金属观点】伦敦金上方40均线的压力证明有效，短期突破难度大，操作可参考此线，伦敦银短期60均线的支撑有效，目前多头仍然占优，操作上，沪金沪银均可逢低短多，但沪金要注意上方压力位246附近，沪银可在40均线之上做多。